事项：
据中国ｚｆ网消息，国务院出台《关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》(以下简称《意见》)，推进海南国际旅游岛建设发展。
评论：
明确了海南国际旅游岛的战略定位和发展目标。《意见》提出了海南国际旅游岛建设发展的总体要求，明确海南国际旅游岛战略定位：1、中国旅游业改革创新的试验区；2、世界一流的海岛休闲度假旅游目的地；3、全国生态文明建设示范区；4、国际经济合作和文化交流的重要平台；5、南海资源开发和服务基地；6、国家热带现代农业基地。并且提出较为具体的发展目标：2015年旅游业增加值占地区生产总值比得达8%以上，第三产业增加值占地区生产总值比重达47%以上，第三产业从业人数比重达到45%以上；2020年旅游业增加值占地区生产总值比重达到12%以上，第三产业增加值占地区生产总值比重达60%，第三产业从业人数比重达到《意见》还从多方面作出具体的政策性意见指导。
海南国际旅游岛建设对当地旅游企业构成长期利好。具体而言，我们认为《意见》主要内容可归纳为以下方面：1)加强基础设施建设、维持生态环境、提升旅游管理水平等将有助于不断完善海南旅游业的 行业评级及投资策略。目前我们重点跟踪的旅游上市公司2010年动态市盈率38倍，总体处于高位。但考虑到旅游行业长期景气、公司短期业绩增长明确，我们维持景区、旅行社“强于大市”评级；而考虑到酒店行业短期景气下行，高星级酒店供过于求、行业全面转折尚需时日，我们维持酒店子行业“中性”评级。
软硬件配套设施建设，增强海南岛对游客的吸引力、提升海南岛国际化水平，使海南岛具备成为世界一流海岛型旅游目的地的基本条件；加大政策支持有利于加快推进海南旅游岛建设发展，免签政策范围扩大吸引入境游客，免税政策仍待研究讨论。
展望：离岛旅客免税政策仍是最大期待。该意见只是框架性意见，原则性地为海南旅游岛的发展给出了方向，预计后续仍将有具体办法推出。而市场热情最高的离岛旅客免税政策仍将是未来最为期待的一条。由于目前该政策仍处于部委讨论可行性阶段，因此，我们认为该政策推出仍然需要一段时间。
行业评级及投资策略。目前我们重点跟踪的旅游上市公司2010年动态市盈率38倍，总体处于高位。但考虑到旅游行业长期景气、公司短期业绩增长明确，我们维持景区、旅行社“强于大市”评级；而考虑到酒店行业短期景气下行，高星级酒店供过于求、行业全面转折尚需时日，我们维持酒店子行业“中性”评级。
投资建议：我们长期推荐买入估值相对安全、业绩增长确定的中青旅(世博)和资源储备丰富、业绩弹性大的三特索道(海南)；增持资源垄断、增长稳健的黄山旅游(世博)和索道提价效应显着、客流恢复强劲但业绩释放动力不足的峨眉山，以及有资产注入预期的桂林旅游；关注长远看可能受益于海南国人离岛免税政策的中国国旅(海南)。香港方面，投资者可关注美兰机场(10.7,0.06,0.56%,经济通实时行情)(00357.hk)、航天控股(00031.hk)。